3月下旬以来，关于“组件即将涨价”的呼声此起彼伏，朋友圈“明日涨价”的消息更是数见不鲜。但笔者始终认为，供需关系对价格的影响不可忽视，在全产业链产能过剩、p型产能即将大面积淘汰的背景下，组件价格的这一轮起伏可能并没有那么乐观，特别是p型组件价格，很可能形成踩踏，跌破现金成本。

3月29日，新华水力发电有限公司2024年度光伏组件集中采购项目、中核(南京)能源发展有限公司2024年度光伏组件框架采购均已开标，验证了笔者之前的判断。

招标公告显示，新华水电本次招标分为3个标包，分别对应p型182组件、p型210组件、n型组件，总规模约9GW，具体需求见下表：

价格方面，标包1共38家企业参与，综合投标单价0.7595-0.8625元/W，平均为0.8186元/W。其中，一线品牌(Top4企业，下同)平均报价0.8382元/W，新一线品牌(Top5-9企业，下同)平均报价0.828元/W，所有一线、新一线品牌的报价均高于整体均值。

标包2共28家企业参与，综合投标单价0.777-0.883元/W，平均为0.8222元/W。其中，一线品牌平均报价0.834元/W，新一线品牌平均报价0.8319元/W，仅1家新一线品牌报价高于整体均值。

标包3共45家企业参与，数量最多。综合投标单价0.822-0.958元/W，平均为0.868元/W。其中，一线品牌平均报价0.869元/W，新一线品牌平均报价0.8658元/W。2家一线品牌、2家新一线品牌报价高于整体均值。

(一线品牌标记为黄色，新一线品牌标记为蓝色)

中核(南京)本次招标全部指向n型TOPCon组件，预计采购规模1GW，预计入围企业5-8家。价格方面，21家企业投标单价0.83-0.93元/W，平均为0.884元/W。仅一家新一线品牌报价低于整体均值，其余几家一线、新一线品牌报价普遍处于较高水平。

对上述价格进行分析可以看到，近期，p型、n型产品价格均处于下行通道，价格比之前三峡集团招标有明显下滑。特别是新华水电招标的p型部分，8家企业报价低于0.8元/W，最低价0.7595元/W更是刷新了行业纪录。显然，受供需、库存影响，部分企业在投标报价时已不再顾及生产成本，而是以维持生产、保住现金流为目标，价格存在踩踏风险。

相比之下，一线、新一线品牌并未参与这部分价格战，而是集中精力在n型方面寻求突破。在新华水电组件招标中，共39家企业同时对p型、n型标包报价，同一企业n-p价差2-13分/W，平均为5.07元/W，比之前略有上升，但一线品牌n-p价差平均只有3.06分/W，新一线品牌n-p价差平均只有4.17分/W。我们认为，这种现象的主要原因是部分二三线品牌的p型产品降价过猛，超出市场预期。