本周价格呈现分化走势，M10单晶硅片(182 mm /150μm)成交均价涨至2.00元/片，周环比涨幅5.26%;N型单晶硅片(182 mm /130μm)成交均价降至2.06元/片，周环比跌幅1.90%;G12单晶硅片(210 mm/150μm)成交均价降至2.89元/片，周环比跌幅3.67%。

供应方面，P型M10转为定制化产品后阶段性供应不足，一体化企业降开工负荷明显。近期，由于N型替代的速度加快，企业多数P型炉台转为N型，P型M10产能略显不足，进而推动价格小幅上涨。1月目前有4家企业调整开工率比较明显，其中3家为一体化生产企业，四家合计减量约在5GW左右，如果后续没有企业调整开工负荷的情况下，1月产量乐观预计在54-56GW之间，环比下降7.92%。

需求方面，电池价格筑底持稳，组件开工负荷再降。电池端，P型M10单晶PERC电池成交价涨至0.37-0.38元/W，N型Topcon电池成交价为0.45-0.46元/W，N/P价差缩小至0.08元/W，目前专业化电池企业整体开工率约为六成，短期内库存有明显减少迹象，价格有望进一步持稳。组件端，182mm单晶单面PERC组件成交均价维持在0.98元/W左右，专业化组件企业开工负荷大幅降低，主要是需求不足，企业被动减产清库存。

本周两家一线企业开工率分别维持在65%和95%。一体化企业开工率分别维持在75%-80%之间，其余企业开工率分别降至40%-100%之间。短期内，P型M10产能转为定制后略显不足，但长期来看N型硅片有发展空间。根据供需关系，若短期内电池企业能够稳住价格，硅片或将企稳甚至反弹。