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隆基股份:光伏行业前景广阔,公司作为龙头公司将尽享行业红利
证券之星 | 来源:证券之星 浏览次数:685 发布时间:2020年7月2日
摘要:

光伏行业近期表现亮眼,隆基股份走势气势如虹,今天我们给大家介绍这家公司。

  光伏行业近期表现亮眼,隆基股份走势气势如虹,今天我们给大家介绍这家公司。

  隆基股份注册地在陕西省西安市长安区航天中路388号,公司主营业务单晶硅棒、硅片的研发、生产、销售。2012年4月11日在上海证券交易所上市。

  单晶硅片龙头公司

  2019年底隆基单晶硅片产能42GW,按照公司扩产规划,2020-2022年产能扩张到79GW、99GW、119GW,同比增长88%、25%、20%,占有40%-50%的市场份额,龙头地位稳固。

  营业收入保持稳定增长

  (数据来源:开源证券)

  隆基股份的营业收入自从2010年开始保持稳步增长态势,不断增加的营业收入为利润带来坚实的支撑。

  公司盈利能力穿越行业周期

  (数据来源:开源证券)

  光伏行业周期性比较强,可是公司通过良好的公司管理和前瞻的战略,让公司常年保持盈利状态,盈利能力穿越行业周期,体现出公司良好的创造价值能力。

  期间费用率不断下降

  (数据来源:开源证券)

  隆基股份从2012年以来,期间费用率呈现不断下降趋势,成本的下降,对于利润增长是利好。

  2020年一季度业绩超市场预期

  2019年营业收入、归母净利润、扣费净利润分别为329/52/50亿元,同比增长49%、106%、117%。2020年一季度营业收入、归母净利润、扣费净利润分别为86/18/17亿元,同比分别增长50%、205%、195%。业绩保持高增长,超出市场预期。

  毛利率在行业领先

  隆基股份的毛利率在组件类公司当中处于前列,晶澳、协鑫集成都是同类型的名列前茅的公司,隆基股份的毛利率明显高于晶澳和协鑫集成,体现出公司较强的盈利潜力。

  公司通过技术革新推动成本下降

  2012年公司单晶硅片成本在5.12元/片左右,2019年非硅成本降低至0.74元/片,与2012年相比,下降幅度达85.6%。2019年硅片单片成本降低至1.86元/片,同比降低29%。

  全球范围中标电价持续下降 经济性显现

  截止2020年2月,光伏中标电价低于4.0美分/kWh的已经有9个国家。多个国家和地区的光伏度电成本已经小于火电,比如在印度,光伏发电成本甚至比火电成本低14%,光伏发电的经济性逐步显现。

  光伏行业未来前景广阔

  全球随着度电成本的下降以及平价时代的到来,光伏发电渗透率的持续提高成为大势所趋,长期来看市场空间广阔。IEA预测全球光伏发电在总发电量的占率将在2040年达到18.7%,而2018年全球范围内光伏发电渗透率仅2.2%,光伏发电未来的增长空间广阔,将支撑光伏年新增装机规模长期增长。

  产业链需求大规模启动在即

  2020年新申报平价项目37GW,未获批的7.5GW竞价项目可能转为平价,2020年国内新增装机规模越发乐观。国内需求将在下半年释放,并随着竞价项目落地逐季递增,结合海外疫情逐渐改善,Q4产业链需求迎来复苏高点。

  光伏竞价项目公布,入围规模超预期

  2020年6月28日,国家能源局公布2020年光伏发电项目国家补贴竞价结果,全国434个竞价项目纳入补贴,总规模达25.97GW,同比增长13.9%,超出市场预期。从获批项目类型来看,基本为地面光伏电站,规模达25.63GW,占比98.7%,分布式项目为0.34GW。

  光伏行业未来三十年都将处于不断增长的态势,这为行业里面的公司带来行业发展的红利,而隆基股份则是光伏行业的龙头公司,本身质地优异,将受益于行业发展的红利,未来发展前景广阔。

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