穆迪投资者服务公司表示,内地主要港口的铁矿石库存为9850万吨,约占去年总进口铁矿石的14%。铁矿石的平均进口价亦按年下降30%至每吨118美元。铁矿石价格大幅下降和库存高企对于内地综合性企业集团中信泰富(00267)。及复星国际(00656)。有负面信用影响,因为这两间公司在铁矿石项目均有重大风险暴露。

　　穆迪指中国经济放缓削弱了国内钢铁业的需求,同时使国产以及来自澳洲及巴西等主要生产商进口的铁矿石面临供过于求问题,其中进口铁矿石更占总供应量的一半以上。监于产能过剩及库存偏高,钢铁生产商不愿意从贸易商购入更多铁矿石,以致贸易商不能迅速消化按先前购入的铁矿石。

　　穆迪续称,铁矿石价格下降,将削弱中信泰富中澳铁矿项目的盈利及其未来的债务偿付能力。自2006年起,中信泰富在该项目的总投资已升至约70亿美元,该项目于澳洲西部新建的铁矿场将于8月投产,比预期投产时间迟约2年,成本亦较原本的预算增加了约50亿美元。截至去年底,公司报表显示该项目占公司非流动资产约26%。包括劳工成本增加，工程再度延误及超支等问题最终或导致总开支进一步增加。尽管建设成本上升,自去年底以来铁矿石市场的发展对中信泰富却更为不利。

　　此外,穆迪指铁矿石市场疲弱,亦会使复星今年采矿业务的盈利减少,并影响复星持有60%股权的子公司海南矿业(无评级)的上市计划，海南矿业的业务贡献占复星去年总运营收入约30%。随着铁矿石价格下降,潜在投资者及新股认购人可接受的市盈率也会降低,以致复星从海南矿业上市筹得款项或会减少。

　　穆迪指出,中信泰富及复星的部分损失本来可由其从事下游钢铁生产的子公司吸收,因这些公司可受惠于铁矿石价格下降,发挥自然对冲功能。然而,全球及亚太区的钢铁行业均存在产能过剩的问题,加上汽车生产商、船务公司及房地产开发商面对需求疲弱,令钢铁产品价格下跌,削弱了钢铁生产业务可缓解铁矿石业务当前困境的大部分潜力。