受光伏市场回暖推动，各路资本再度豪赌多晶硅产业。近日，著名服装企业波司登宣布正式进军太阳能光伏领域，与合作伙伴投资60亿元打造年产6000吨高纯硅项目，引发外界热议。最给力的火爆市场，是否能得到理性回归?

　　光伏市场回暖 各路资本押注多晶硅

　　据统计，最近一个多月，横店东磁等诸多上市公司纷纷上报晶体硅片和太阳能电池项目，投资动辄上亿甚至几十亿元。原料丰富的四川也没闲着。最近，英国瑞能集团旗下子公司浙江昱辉阳光能源有限公司宣布在川建光伏产业基地，计划投资235亿元，5年内新建多晶硅及其配套项目。

　　12月26日，在安徽天长投资50亿元的太阳能电池项目开工建设。在经济开发区投资50亿元，新建48条年产能为2GW高效晶硅太阳能电池片生产线以及一定规模的铸锭切片和组件生产线，其中设备总投资超35亿元。项目占地面积约700亩，将在天长建成大规模、低成本、高效率的太阳能电池片及组件生产基地，同时还将设立工艺、设备研发中心和一所光伏学院。

　　江苏宏宝投资9275万元，涉足太阳能产业。

　　公告显示，宏宝光电拟在江苏省张家港经济开发区南区新征土地89亩，新增建筑面积73294平方米，并配套建设给排水、供配电等公用工程设施及消防、环保、职业安全卫生设施，投资建设300MW太阳能晶体硅片及100MW组件项目。其中，年产6.5寸太阳能单晶硅片3200万片(规格为 125mmx125mm)，8寸太阳能多晶硅片5800万片(规格为156mmx156mm)。项目报批总投资8.03亿元由股东投入资本金1.75亿元，其余由宏宝光电自筹。项目工程建设自2010年11月开始组织实施，于2011年10月建成并投入试生产，整个建设期约为一年。

　　看好武汉各种优势和发展前景，兵装集团选址武汉临空经济区，拟投资44亿元，建设产品附加值和科技含量更高的太阳能单晶硅片、电池组件和研发基地在内的光伏产业基地，项目分两期建成，年产值60亿元以上，年利税超过10亿元。

　　风牛马也相及

　　2010年10月中旬，比亚迪与江西赛维也签署了一项为期两年的多晶硅销售协议，价值大约为3亿美元。从2011年1月份起，赛维将每月向比亚迪发货。

　　而在一周后，刚刚从舆论中走出来的的富士康宣布与保定英利绿色能源联合同煤集团，在大同建设年产能力为2.7万吨的多晶硅项目，以及总规模为年产1吉瓦的多晶硅太阳能电池项目。

　　如此看来，多晶硅行业就像是2012世界末日的那艘诺亚方舟，只要有这个能力的人都要竭尽全力去登上这艘传，哪怕是粉身碎骨。

　　12月19日，著名服装企业波司登正式进军太阳能光伏领域。由波司登控股集团有限公司与江苏康博科技有限公司共同投资60亿元打造的、年产6000吨高纯硅项目在扬州签约。

　　此次签约的太阳能光伏新材料项目位于扬州下辖高邮市经济开发区，一期工程投资30亿元，一期工程投产后可年产3000吨高纯硅，全部建成投产后，可形成年产6000吨高纯硅的生产能力，预计实现年产值100亿元。

　　近年来，太阳能光伏产业蓬勃发展，国内外光伏应用产品市场前景广阔，对上游的高纯硅材料需求旺盛。波司登国际控股有限公司总裁高德康说，该集团在立足做精做强传统服装产业的同时，将积极抢抓发展战略性新兴产业的新机遇，太阳能光伏项目就是其在高科技、新材料领域方面谋求新发展的一次有益尝试。

　　国内疯狂的注资凤，从内地吹向沿海，遇上海风，风力加大，强有劲的吹到了了韩国。据韩国电子新闻报导，过去乐金集团(LG Group)的矽薄膜太阳能电池研究开发由LG Display主导，但现在传出乐金集团决定，LG Display不再进行矽薄膜太阳能电池的研发作业，将全力进行显示器事业，而该事业将交手给乐金电子(LG Electronics)负责。

 深海的鱼，浅水分析

　　“投资增多主要源于市场回暖”， 中国民族证券研究员付彩霞称，国内多晶硅生产成本约在50美元/公斤，目前90美元/公斤的价格让大家基本都有钱赚。不过，她强调“从10月下旬开始，多晶硅价格已经稳中有降”。此外，2012年将是国内多晶硅产能集中爆发期，这些因素使明年的形势不容乐观。

　　“从今年7月开始，多晶硅价格一路上涨，目前价格稳定在90美元/公斤左右”，付彩霞说，虽然多晶硅产业再度受热捧，整个需求较好，但明年的形势难料。一位多晶硅厂家负责人表示，这轮上涨恐难持续，蜂拥而至的资本将会放大产能，行业竞争将日趋激烈。

　　多晶硅曾被监管层列为产能过剩行业，但行业监管正式文件一直未出。近日有媒体称，有关部门对国内新建和扩建的多晶硅项目将逐渐放开，但审批上将设定门槛，对拟上马的项目将区别对待。记者就此咨询一位曾参与行业政策、技术标准制定专家，他不置可否，但强调称“监管层此前从未说要一刀切，技术含量高、产业链高端项目获批可能性更大”。

　　公开数据显示，去年中国光伏发电电池生产消耗了3万吨多晶硅，但国内只生产了1.6万吨，仅能满足需要的50%。海关统计数据显示，今年前9个月我国共进口多晶硅3.15万吨，全年进口量预计将突破4万吨。

　　理性回归，从数字看问题

　　从10月8日的14.19元开始启动，精功科技(002006.SZ)股价一飞冲天。两个多月的时间内，该股股价涨幅已经超过250%。

　　这与精功科技频频发布多晶硅铸锭炉的大单公告有关。

　　10月11日，精功科技与江苏协鑫硅材料科技发展有限公司(以下简称“江苏协鑫”)签订价值1.38亿元订单，向该公司提供52套多晶硅铸锭炉及相关配套辅助设备。

　　11月25日，精功科技再签超级订单，江苏协鑫再次向其采购150台多晶硅铸锭炉，合同价值4.02亿元。

　　12月7日，精功科技与浙江昱辉阳光能源有限公司(以下简称“浙江昱辉”)再签铸锭炉大单，合同价值1.48亿元。

　　三笔大单利好之下，市场资金将其股价从14元左右拉抬至12月20日的50.31元。12月20日，该股再度收报涨停。

　　上海一家PE的产业投资总监向表示，相对于技术风险比较高的新能源公司，处于新能源设备制造端的公司，将会在产业投资热潮中收获“第一桶金”。而亦有券商研究人士用“掘金人”与“卖铲人”来比喻新能源企业与设备制造商。

　　“光伏产业的装备端，主要是三个方向。一是铸锭炉，二是剖锭机，三是切片机。”浙江一家光伏上市公司的高层向表示。

　　而对照上述三个方向，铸锭炉A 股上市公司包括精功科技与天龙光电(300029.SZ)，剖锭机目前精功科技亦有所涉猎，而切片机所需钢丝切割线，目前具有此概念的包括恒星科技(002132.SZ)和福星股份(000926.SZ)，此光伏生产过程中所需耗材，还包括切割刃料以及切割液，对应A股上市为新大新材(300080.SZ)和奥克股份(300082.SZ)

　　大单纷至，令精功科技一飞冲天的，正是其在铸锭炉领域的突然爆发。

　　“精功科技和天龙光电是做炉子，耗材是奥克股份、恒星科技、新大新材，福星股份、苏州固锝”。上海一家券商的新能源研究员向记者表示。

　　与精功科技业务类似的，就是创业板新贵天龙光电。其主营业务为单晶炉，2010年半年报显示，该公司单晶炉实现营业收入1.74亿元，占据了该公司今年上半年1.82亿元主营业务收入的绝大部分。

　　天龙光电与精功科技走势颇为相似，四季度以来，天龙光电也呈单边上涨趋势，区间涨幅达到31.68%。

　　天龙光电在2004年进军单晶硅生长炉及锯床等光伏上游硅料加工设备领域，目前占据了单晶炉市场份额的20%左右。

　　而该公司单晶炉的销量，也由2006年的4台上升至2009年的450台，产品毛利率也由2006年的33.68%增长至2009年的41.93%。

　　国都证券在其报告中表示，目前天龙光电单晶炉订单已排至2011年6月份，“预计2011、2012年公司在募投扩建项目配合下销量分别可增长至850台、1000台”。

　　而天龙光电亦开始向多晶硅铸锭炉进军。

　　在该公司IPO募投项目中，包括有150台/年多晶硅铸锭炉项目，国都证券在其报告中表示，“目前已有小批量送至客户运行检测，预计今年对外销量在10台左右。”

　　而从售价来看，多晶硅铸锭炉税后每台单价为235万元，相当于单晶炉的4倍

　　与精功科技类似，恒星科技也是因为切入新能源装备制造端，从而引起股价暴涨。

　　2010年8月至今，恒星科技的区间涨幅已经达到134.6%，股价从13元左右攀升至12月20日的31.39元。

　　“恒星科技的切割线已经获得市场的认可，但福星股份还需要走从产品出来到获得市场确认等一系列的工作，至少也要需要1年的时间。”有券商研究员向表示。

　　亦有两家创业板公司，在光伏投资热潮中分羹一杯。

　　其中，新大新材(300080.SZ)为晶硅片切割刃料行业龙头，其太阳能切割刃料产品占有率一直位居国内首位，2008 年市场占有率为27.3%。

　　另一只创业板公司奥克股份，则主攻晶硅切割液。其主营产品多晶硅切割液和减水剂用聚醚单体主要面向光伏电池新能源领域和高铁、机场等建设用高性能混凝土新材料领域，市场占有率分别达到了70%和33%以上，均居国内第一。

　　成败多晶硅

　　多晶硅价格的暴涨暴跌，牵动着国内太阳能光伏产业敏感的神经，很多企业因多晶硅而发展壮大，也有很多企业因多晶硅而破产倒闭

　　施正荣的创富经历，似乎为中国光伏产业开辟了一条坦途，后来者于是蜂拥而上，努力追赶并试图超越这位先行者。2003年到2008年，中国太阳能光伏产业经历了第一阶段的高速增长期，仅几年时间，中国就成了全球太阳能光伏制造业的“老大”。

　　然而，很长时间不被人关注的，是多晶硅的高污染、高耗能问题。据了解，每提纯1吨多晶硅，产生的废料就达14吨，生产多晶硅的副产品--四氯化硅又是高毒物质。而且，为了追求更高的利润，大部分生产企业都没有安装四氯化硅回收系统，造成了很多污染源。

　　无锡尚德初创时的艰难，足以证明当时太阳能光伏产业的状况。一位业内专家说：如果没有国际市场的突变，尚德将会是一个死亡标本。

　　不过，大多数中国人还是很善于跟风和效仿，无锡尚德的成功，带动了一批国内光伏企业的崛起，南京中电光伏、阿特斯、天威英利等十几家涉足太阳能光伏产业的公司纷纷实现了海外上市，这些光伏产业的先行者们，个个身价倍增。

　　从无人问津到投资火暴，一段时间以来，人们只知道中国的新能源产业--太阳能光伏在全国遍地开花，这无疑是造福子孙后代的“绿色”产业。

　　国内太阳能光伏制造业再一次火暴的背后，不得不让人担心。

　　首先，国内光伏产品95%以上出口国外，高度依赖国际市场，处在这个行业的每一家企业都无法独善其身，只能随着国际形势一荣俱荣，一损俱损。

　　其次，国内企业在设备制造、原材料开发、能耗和排放等技术方面还不成熟，成本与污染的矛盾很突出。

　　最后，中国的制造业尽管是全球“老大”，但几十年来我们付出了沉痛的环境代价。在全球都在追求低碳、环保、清洁、节能生活的大形势下，中国何必要再去充当“世界加工厂”的角色呢?

　　编辑/于秀