调研机构Mercom Capital Group日前表示，光伏企业融资总额、全球风险资本融资、公开市场融资以及光伏系统并购量在2024年第一季度均同比下降，而全球光伏行业仍在努力应对高利率带来的不利影响。Wood Mackenzie公司也表示，高利率对投资可再生能源项目的影响尤为严重。

图1 2023年第一季度～2024年第一季度的全球光伏企业融资

Mercom Capital Group首席执行官Raj Prabhu在该公司日前发布的2024年第一季度光伏行业融资和并购(M&A)的报告中表示，全球光伏行业正处在高度不确定性和充满挑战的投资环境中。

该公司在报告中指出，全球光伏行业今年第一季度的企业融资总额为81亿美元，同比下降4%，其中包括41笔融资交易。然而，这一数字与2023年第四季度的55亿美元相比增长了47%。

在其他方面，光伏行业在今年第一季度的全球风险资本的融资总额为4.06亿美元(共13笔交易)，同比下降81%。今年第一季度只有6笔交易的公开市场融资，其金额为14亿美元，同比下降39%。根据Mercom Capital Group的数据，今年第一季度共有22笔交易的债务融资同比增长59%。

Prabhu说：“全球光伏行业正处在高度不确定性和具有挑战性的投资环境。光伏行业正在努力应对多重障碍，其中包括长期高利率的可能性、通货膨胀导致的劳动力和建筑成本上升、供应链问题，以及贸易争端和关税。”

这份报告在今年第一季度共记录了21笔光伏并购交易，其数量与2023年第四季度持平，但低于2023年第一季度记录的27笔光伏并购交易。

Prabhu说：“尽管光伏组件的价格暴跌刺激了市场需求，但即使有一些激励措施，对光伏组件制造业项目的投资也失去了吸引力，并且风险投资下降，并购活动继续受到抑制。考虑到目前的光伏市场状况，如果经济复苏与降息同时进一步推迟，出现这种情况也不足为奇。”

与此同时，Wood Mackenzie公司在发布的另一份研究报告中表示，如果高利率一直持续，全球向净零经济的过渡将会更加困难和成本高昂。

根据该公司日前发布的名为《利益冲突：高利率时代投资能源转型的成本报告》，与石油、天然气、金属和采矿行业相比，较高的借贷成本对可再生能源和新兴技术产生了负面影响，使计划未来开发的可再生能源项目面临风险。

Wood Mackenzie公司经济学主管Peter Martin表示：“过去两年大幅上升的利率可能不会像市场预期的那样大幅或迅速下降。投资成本的增加对能源和自然资源行业有着深远的影响，尤其是向低碳技术过渡的成本增长以及速度减缓。”

报告指出，在美国，无风险利率每提高2%，可再生能源的度电成本(LCOE)就会上升20%，联合循环燃气发电机的度电成本相对提高11%。

该公司表示，光伏发电和力发电与碳氢化合物发电相比具有经济优势，但较高的利率正在削弱这种优势。

Martin说：“虽然电力公司和可再生能源开发商的杠杆率较高，但在债务成本方面，他们确实比其他行业厂商更有利。但这正是他们对利率更加敏感的原因。降低价格和承购风险的机制使电力公司和可再生能源开发商能够以比风险相对较高的石油、天然气、金属和采矿行业更低的成本获得债务。因此，最近的利率上升对他们的债务成本产生了更大的影响。”

他表示，政策制定者应该把重点放在支持碳排放市场、最大限度地提高补贴效率和动员绿色金融来抵消不利因素上。

他解释说，“好消息是，政策制定者现在可以采取一些行动来帮助抵消或至少减轻高利率带来的负担。政策制定者需要消除许可和项目审批缓慢等障碍，并提供明确、一致和持续的激励措施，支持低碳能源和新兴绿色技术的使用。”