近日，国泰君安发布的一份光伏行业分析报告显示，出货增长、成本下降和光伏电站收益情况将决定今年的业绩回升。

　　报告称，过剩库存基本消化，开工率小幅回升。目前渠道和港口库存从高点的10GW回落至7GW，考虑到全球的光伏需求和产能的增长，库存水平已回归正常区间。硅料、硅片开工率目前在55%，电池片、组件在35%，年内将有10%的提升，环比有所改善。

　　价格方面，今年价格水平预计再有10%跌幅。从硅料、辅材和非硅制造成本上看，能够再大幅压缩的空间不大;从新技术角度看，尚无短期可获得应用并光伏改变成本结构的选择。因此年内的成本下降，更多的将依赖工艺优化和精细管理来实现。在今年的价格跌幅下，企业需要降低0.05美元/瓦的非硅成本，同时提升0.5%的转换效率。报告认为，一线企业具有业绩回升弹性。多数光伏企业为了促进组件的销售，以及提升利润水平，均计划介入光伏电站建设和销售领域(电站的净利润率一般在10%左右，高于制造)。但由于光伏电站建设的资金需求大、回款周期长、销售时间具不确定性，电站对业绩的贡献有待观察。报告认为，光伏还没有完成筑底的过程，信心的提振还需要等待。