10月13日天合光能(688599.SH)公布2020年前三季度业绩预告，预计2020年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为7.55亿元-8.36亿元，较去年同期大幅提升98.77%-120.10%，同时已超过2019年全年的归母净利润水平。天合光能于2020年6月10日登陆上交所科创板，近三年归母净利润年均复合增长率为5.75%，营收因战略重心转移连续下降，今年前三季度受益于海外销售业务的显著增长，净利润增幅较大。

　　2020年前三季度天合光能实现归属于母公司所有者的净利润7.55亿元至 8.36亿元，与上年同期相比，将增加 3.75亿元至 4.56亿元，较去年同期增加约98.77%至120.10%;实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后净利润为7.12亿元至7.93亿元，与上年同期相比，将增加2.87亿元至 3.68亿元，同比增加67.65%至86.73%左右。

　　制图：金融界上市公司研究院 数据来源：巨灵财经

　　如上图所示，在归母净利润持续增长的同时，天合光能的营业收入近3年出现连续下滑，招股书中显示，天合光能的主要收入来源为光伏组件业务，而近年来战略定位逐渐向光伏智慧能源整体解决方案提供商延伸，重心迁移导致了自2018年开始光伏组件产品的出货量与销售逐年走低。

　　对于归母净利润的大幅增长，天合光能表示一方面受益于光伏行业的良好发展态势，借助全球化布局及先进产能规模化优势，实现了光伏产品业务增长。另一方面，与去年同期相比，今年前三季度海外高毛利地区的光伏组件业务销售增长显著，对净利润的增长做出较大贡献。

　　在刚刚过去的十一黄金周期间，海外光伏市场表现活跃。东吴证券研报显示，国庆假期海外光伏龙头股价全线大涨，涨幅最高的福莱特玻璃期间涨幅达到48%，涨幅最小的阿特斯涨幅达到20%，平均涨幅高达36%。对此，东吴证券进一步指出，国庆假期海外光伏龙头标的全线大涨，主要原因在于近期各国对碳减排和可再生能源提高到一个重要的战略高度，提出的规划目标赋予了光伏中长期的成长性，打开了未来十年的黄金发展周期，此外近期国内外频出的光伏利好消息，以及玻璃连续涨价印证了行业高景气度，进一步增强需求端和龙头业绩的确定性。

　　政策驱动下的全球光伏市场景气度迅速提升，10月9日国常会通过《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》;欧盟2030年减排目标从40%升至60%;中国在联大会议上首次提出2060年实现碳中和目标。对此，光大证券在最新研报中指出，光伏行业实现平价后，估值空间将进一步打开。“十四五”光伏行业的成长性将更加清晰，在全球碳减排和能源政策的加持下可实现较快增长。