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中信博登陆科创板,光伏支架龙头助力行业发展
证券市场红周刊 | 来源:证券市场红周刊 浏览次数:2296 发布时间:2020年8月31日
摘要:

2020年8月28日江苏中信博新能源科技股份有限公司正式登陆科创板在上海交易所挂牌交易。公司以42.19元/股的价格公开发行33,928,870股,股票简称:中信博,股票代码:688408。

  2020年8月28日江苏中信博新能源科技股份有限公司正式登陆科创板在上海交易所挂牌交易。公司以42.19元/股的价格公开发行33,928,870股,股票简称:中信博,股票代码:688408。

  中信博以光伏支架的研发、设计、生产和销售为主营业务。目前,公司生产的光伏支架销售量和市场占有率已居于全球前列,现已成为国内领先的光伏支架系统解决方案的提供商。根据Wood Mackenzie统计,2016年至2019年,公司光伏跟踪支架年出货量分别位列全球第五、第四、第四及第五。与此同时,公司光伏支架产品销售收入规模逐年扩大,市场影响力不断增强。

  2017年至2019年期间,公司营业收入由15.81亿元增长至22.82亿元,复合增长率达到20.15%。净利润由0.43亿元增长为1.62亿元,复合增长率达到93.75%。同期公司综合毛利率由17.26%上升至24.18%,销售净利率由2.73%上升为7.11%。从已披露的财务数据来看,中信博的盈利能力和整体收入均逐年递增,公司正处于快速增长期,公司自身的核心技术在公司成长中起到了重要作用。

  打开APP 阅读最新报道跟踪支架高速发展提升光伏效率,国际全面布局实现高端技术输出

  光伏发电系统是将太阳光辐射能直接转换为电能的一种新型发电系统。与煤炭、石油、天然气、核能等矿物燃料相比,太阳能(000591,股吧)光伏发电具有普遍性、无污染、丰富性、长久性的优点。光伏产业是基于半导体技术和新能源需求而兴起的朝阳产业,是未来全球先进产业竞争的制高点。

  而光伏支架是光伏电站的关键部件之一,起到支撑固定作用,是电站的“骨骼”。其一方面可以确保光伏电站在各类复杂自然条件下稳定、可靠运行25年以上;另一方面,光伏支架的性能也直接影响光伏电站的发电效率及投资收益。

  据了解,光伏支架根据能否跟踪太阳转动分为固定式光伏支架和跟踪式光伏支架,固定式光伏支架以固定的方式接收太阳辐射,光伏阵列不随太阳入射角变化而转动。跟踪式光伏支架是在光伏支架上安装跟踪系统,可以实现光伏组件跟随太阳的移动定时调整自身角度,跟踪支架的优势在于通过追踪高度角和方位角能够增加太阳能辐射,年平均日照的时间相对较长,从而达到增加发电量的目的。

  中信博凭借在研发和技术上的领先优势,在跟踪支架的电控设计和驱动设计上取得了重要成果,为光伏带来效率的提升。而且,公司自主研发了全地形、辐照、双面组件等算法策略,嵌入到电控箱后可根据项目地各类数据,计算出最优的跟踪方案,能有效提高发电效率,助力光伏电站的智能化。此外,公司的新型驱动装置核心技术,还具有多点驱动分散风压、风扭,大幅提升系统稳定性,和在大风条件下实现反向锁定效果等优势。因此,可以看到,公司在跟踪支架上取得的技术成果有利于提高电站的发电量、增加投资回报率的能力,促进光伏电站向自动化、高效化及智能化发展。

  长期以来,全球光伏市场尽管几经起落,但总体始终呈现不断向上的发展趋势。近年来,由于印度、墨西哥等新兴光伏市场的快速发展和欧洲市场的复苏,全球光伏新增装机容量规模仍在持续增加。根据IHS Markit数据,2018年全球光伏新增装机容量为103.04GW,按照平均增长幅度计算,至2023年度全球新增光伏装机容量将达到159.94GW,五年平均复合增长率超过9.19%,市场空间较大且持续增长。新增光伏电站市场规模的增长必然也将带动光伏支架的增长。根据GTM Research统计,2015年全球地面光伏电站(不含屋顶)光伏支架安装量为34.79GW,2017年,全球地面光伏电站支架安装量已达到72.99GW。从2015年至2017年,全球光伏支架年复合增长率达到44.86%,全球光伏支架行业迎来高速发展。然而,2018年我国出台了“531光伏新政”,对国内新增光伏装机容量产生了一定影响,这也促进了国内光伏产业加大海外市场的开拓力度。

  面对全球市场持续增长和国内市场短期增长受困的大环境,中信博凭借自身产品优势,已着力将业务布局全球,目前在香港、日本、美国、印度等国家都设立了子公司,并在欧洲、中东、东南亚、拉丁美洲等地区布局了销售与服务网点。根据中信博在招股说明书中披露的数据显示,2017年至2019年期间,公司在境外项目收入从4.31亿元上升至12.05亿元,占主营收入的比重由27.3%上升为53.01%。目前,公司产品已累计销往全球20多个国家和地区,且出口销售额还在逐年增加。

  全球化业务布局在帮助公司有效把握全球市场机遇,熨平局部市场波动风险的同时,也有效实现了中国高端技术的输出,对“一带一路”国家战略的建设起到了助力作用。据统计,2018年,全球前十大跟踪支架厂家中,中资厂家已占据二席(中信博、天合光能收购的Nclave),中国光伏支架厂家及专家也开始积极参与国际标准的制定,并担任国际权威机构的要职。中国光伏支架行业在整个光伏产业的发展中的作用日渐重要。

  立足研发打造核心技术,产品结构优化加速企业发展

  通过研发团队的持续攻关,中信博现已获得多项与光伏支架相关的发明专利。截至目前,公司共拥有160项专利及2项软件著作权,其中包括16项发明专利、131项实用新型专利及4项境外专利。已主导制定了2项国际标准和1项国家标准,参与修订了1项国际标准。公司是全球光伏支架行业标准化的引领者和制定者,同时也是国内光伏行业内少数主导制定过国际标准的企业之一。经过多年持续的研发投入,公司产品技术日益成熟。公司产品依靠创新的设计理念、严格的技术标准及过硬的质量水平,得到了海外知名客户的广泛认可,为公司参与国际竞争奠定了坚实的基础。

  目前,光伏行业现阶段光伏电站以集中式为主导,从长期看分布式的占比将会有所回升,最终形成集中式和分布式电站两者并重的格局。分布式光伏电站项目地往往存在项目场地有限、光照条件一般等问题,通常采用固定支架或BIPV产品,而集中式光伏电站中固定和跟踪支架的占比均较高,但近年来跟踪支架依托其发电增益优势在集中式光伏电站占比稳步上升。

  在整个光伏支架市场中,固定支架凭借着其出色的稳定性,以及较低的前期投资成本,在光伏支架市场占有大部分的市场份额。尤其是在中国,由于早期光伏跟踪支架性能不稳定,以及政府补贴较高,因此固定支架在中国的应用比例较高。近几年来,随着跟踪技术提升,跟踪支架造价成本下降,以及光伏平价上网趋势将倒逼电站投资者精算发电效率,跟踪支架的应用普及率变得越来越高。而光伏跟踪支架的主要市场在美洲地区,占全球跟踪支架需求的一半以上,其中美国为全球跟踪支架的第一大市场。但近年来很多新兴光伏市场,特别是亚太、中东、澳大利亚及非洲,跟踪支架的需求也快速提升。

  根据GTM Research统计,2015年至2017年,全球地面光伏电站中跟踪支架安装量由5.12GW上升到11.84GW,占比由14.7%上升为16.2%。根据GTM Research在2018年的预测,到2023年时,全球跟踪支架占比将提升至42%。根据中国光伏行业协会、赛迪智库集成电路研究所的数据,2019年中国光伏电站市场跟踪支架占比为16%。预计到2025年,跟踪支架占比将上升至25%以上。无论是全球市场还是国内市场,跟踪支架的产品规模和占比在未来都有望得到大幅增长。

  2017年至2019年,中信博在巩固、提升固定支架市场竞争力的基础上,大力发展跟踪支架产品,这也使得公司跟踪支架产品占主营业务收入的比例不断提高,公司产品结构得到优化。根据招股说明书披露,公司2017年至2019年跟踪支架的毛利率分别为18.76%、23.44%和25.79%,固定支架毛利率分别为16.42%、17.66%和22.41%,跟踪支架的毛利率高于固定支架。在同期的三年中,公司跟踪支架收入从6.28亿元上升至11.71亿元,占比由39.78%上升至51.53%,跟踪支架所占比重已超过固定支架比重。以当前情况来看,公司对于产品的战略布局与行业的发展方向吻合,未来随着细分市场的持续发展,盈利能力有望得到进一步提升。

  基于此,中信博借助本次上市的契机,拟募集资金6.81亿,用于“太阳能光伏支架生产基地建设项目”、“江苏中信博新能源科技股份有限公司研发中心项目”及“补充流动资金”,新建项目和流动资金的补充,将有利于公司进一步扩大生产经营规模和增强核心竞争力,帮助公司实现持续健康发展。对此,公司也表示:投向的太阳能光伏支架生产基地建设项目是针对公司产品当前市场需求和行业发展趋势设计建设的,项目产品与公司主营业务及产品一致,且募投项目产品的生产制造是公司核心技术的进一步产业化,有利于公司改善产品结构,进一步提高市场占有率,扩大产品市场竞争力,提升公司产品知名度,为公司在与国内外优秀企业竞争中取得战略优势奠定了基础。

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