全球最大单晶光伏产品制造企业隆基股份(27.850, -0.30, -1.07%)延续高速扩张态势。

　　4月22日晚间，隆基股份披露年报及一季报。2019年和2020年第一季度，公司分别实现营业收入328.97亿元、85.99亿元，同比增长49.62%、50.6%;净利润52.8亿元、18.64亿元，同比增长106.4%、204.92%。

　　始终保持业绩高速增长的同时，隆基股份此前备受诟病的现金流问题得以大幅改善。2019年度公司经营活动产生的现金流量净额为81.58亿元，同比增长595.34%。

　　截至今年一季度末，隆基股份资产总额已达到631.51亿元，但资产负债率已由2018年末的57.58%下降至52.29%，财务结构有所优化。

　　值得一提的是，作为行业龙头，隆基股份在研发投入力度上也遥遥领先。公司披露，自2012年上市以来公司已累计研发投入52.88亿元，研发投入位居全球行业第一。

　　去年营收增近50%净利翻倍

　　根据中国光伏协会数据统计，报告期内，全球新增光伏装机量约120GW，其中国内新增装机约30GW，海外新增装机约90GW。截至2019年底，中国累计光伏并网装机容量超过204GW，同比增长约17%，当年新增和累计光伏装机容量继续保持全球第一，中国光伏行业发展规模持续领跑全球。

　　特别是2019年，作为中国光伏“平价上网”元年，在多重政策推动下中国光伏产业迈入了全新的高质量发展轨道。而作为行业龙头企业的隆基股份不断扩大业务规模，行业龙头地位进一步夯实。

　　年报显示，2019年度隆基股份实现营业收入328.97亿元，同比增长49.62%;实现归属于母公司的净利润52.8亿元，同比增长106.4%;基本每股收益1.47元，同比增长96%;实现扣非后的加权平均净资产收益率23.09%，同比增加7.78个百分点。

　　其中，报告期内隆基股份实现单晶硅片对外销售47.02亿片，同比增长139.17%，自用18.46亿片;实现单晶组建对外销售7394MW，同比增长23.43%，自用971MW;实现单晶电池对外销售715MW。

　　与此同时，在积极落实全球化战略下，隆基股份海外市场拓展成效显著。2019年公司组件产品市场占有率约7%，海外销售达到4991MW，同比增长154%，占单晶组件对外销售总量的67%。

　　业务规模扩大但盈利能力不减，报告期内隆基股份主营业务毛利率为28.9%，同比增长6.6个百分点。其中，主要产品太阳能(3.340, -0.03, -0.89%)组件和硅片分别实现营业收入145.7亿元、129.13亿元，同比增长11.3%、111.13%，两大产品毛利率25.18%、32.18%，同比增加1.35、15.91个百分点。

　　今年第一季度，隆基股份继续延续高速增长态势。报告期内公司实现营业收入85.99亿元，同比增长50.6%;净利润18.64亿元，同比增长204.92%。

　　经营现金流大幅提升595%

　　高速扩张的同时，隆基股份财务结构逐步趋于稳健，较为难能可贵。

　　根据年报，2019年度隆基股份经营活动产生的现金流量净额为81.58亿元，同比增长595.34%。从近几年的现金流表现来看，除开上市首年亏损之外，2013年至2019年隆基股份连续七年保持盈利且净利润呈现正增长。其中2013年公司盈利0.71亿元，当期经营现金流量净额为0.57亿元。这也意味着近六年内，公司净利润规模扩大73.4倍，经营现金流量净额则扩大超142倍。

　　不仅如此，2019年度隆基股份应收账款周转天数下降至44.8天，同比减少23天;营业周期为126.68天，同比减少11.33天，运营效率有所改善。

　　截至2019年末和今年一季度末，隆基股份资产总额分别为593.04亿元、631.51亿元，资产负债率分别为52.29%、52.05%。其中，2019年末公司资产总额较上年末增长49.53%，但资产负债率已较上年末的57.58%减少5.29个百分点。

　　值得关注的是，隆基股份始终将加强科技研发和创新的投入力度作为业绩增长的核心要素。社会责任报告披露，2019年度隆基股份全年研发投入16.77亿元，占当期营收的比例达到5.1%。特别是自2012年以来，公司累计研发投入52.88亿元，研发投入全球行业第一。截至2019年末，隆基股份累计获得各类已授权专利702项。