硅业在线赢硅网8月22日讯 当地时间8月18日，美国贸易代表办公室发布声明，宣布根据贸易保护法第301条款启动对中国的调查。鉴于此举对市场影响较大，上周最后两个交易日，美国股市大幅下跌，A股相对平稳，美元对人民币弱势依旧。多家机构认为，美国此次启动“301条款”很可能是“雷声大雨点小”，不会出现实质性的两败俱伤。但相关行业将难免根据事件的进展产生波动。

　　此前已有三次针对中国

　　所谓“301条款”，即美国《1974年贸易法》　第301条的俗称，由301条款延伸而来的301调查诞生于冷战时期，被视为贸易外交的工具。

　　这一条款规定，当美国贸易代表办公室确认某贸易伙伴的某项政策违反贸易协定，或被美国单方认定为不公平、不公正或不合理时，即可启动单边性、强制性的报复措施。报复手段包括中止贸易协定、关税等进口限制、取消免税待遇和强迫签订协议等。按照该条款，总统能单方面实施关税或其它贸易限制措施，用以保护本国产业免受其他国家“不公平”贸易做法的损害。

　　“301调查”具有威慑效应大、惩罚时间长、单边主义凸显的特点，是美国进行贸易保护威慑的“核武器”。具体而言，从处罚力度看，“301调查”的处罚力度一般大于反倾销、反补贴措施;从惩罚时间看，“301调查”调查时间可长达一年，其报复性措施可随时更改或终止，如不明令中止则自行延长至4年，到期后自动中止。

　　美国分别于1991年、1994年和1996年三次援引针对知识产权的“特别301条款”对中国进行“特别301调查”，最终都以与中方达成协议，美国未能实施报复措施而结束。以1994年为例，在中美双方谈判陷入僵局的背景下，1995年2月4日，美国根据“301条款”决定从当月26日起向出口美国市场的中国相关产品按价征收100%的关税。随后，中国也公布反报复清单。但是，在报复措施生效的前一天，双方达成知识产权保护和市场准入协定。由此，借鉴历史经验可知，美国对华发起“特别301调查”均以与中方达成协议收尾。

　　大规模贸易战不太可能

　　美国启动“301条款”会否发生大规模贸易战?影响有多大?兴业研究公司分析认为，“301条款”作为美国贸易救济的重要措施之一，更多扮演了威胁恐吓角色，逼迫其他经济体做出让步从而实现美国贸易利益。

　　国联证券分析认为，此次启动“301条款”更多是美国国内改革进展不顺背景下的“缓兵之计”。特朗普竞选时的主要承诺中，税改动作缓慢，基建毫无进展，医改陷入死局。尤其是针对贸易的“边境调节税”更是遥遥无期。国联证券认为，展开大规模贸易战的概率较低，中方还可以寻求WTO的争端解决。但中美双方局部性的贸易摩擦恐难以避免，双边贸易谈判显得更为重要。

　　中金公司认为，中美就个别领域发生贸易摩擦的可能性增加，但出现大规模贸易战的可能性小。从程序上看，特朗普政府不会立即对中国进行制裁，而是会先发起贸易调查，调查过程可能持续数月。根据美国法律，美国总统在贸易政策上有较大自主权，无需国会批准即可对他国进行贸易调查并采取制裁措施。缩减中美贸易赤字是特朗普总统竞选承诺之一，在医改受挫、税改和基建尚无眉目且难度更大的背景下，特朗普可能将重心转向贸易政策。

　　局部影响在所难免

　　尽管多家机构预计大规模贸易战不会发生，但投资市场受到影响在所难免。

　　市场都清楚，“301条款”付诸实施的结果是两败俱伤，因此美股在上周最后两个交易日已展开大幅下跌(虽然美国贸易代表办公室发布声明是上周五，但美国总统特朗普上周一就已经签字授权)。

　　沪深A股周一震荡，但相关行业股受到的影响还是应重点关注。兴业研究公司认为，最坏的结果是全面贸易战，美国很可能在半导体、工业机器人、医疗设备、智能传感器、航天、航空、通讯工具、铁路运输、电动汽车、农业设备等领域对华发起“特别301”调查。

　　借鉴美国历次对外发起“特别301”调查历史经验可知，其很有可能以对涉案产品加征100%的报复关税将威胁升级。这意味着，假定中美未能在制裁前达成一致，我国对美出口半导体、工业机器人、医疗设备、智能传感器、航天、航空、通讯工具、铁路运输、电动汽车、农业设备等产品或面临高额惩罚性关税。

　　国联证券认为，对于钢铁、纺织、机电等传统产品，美国可能仍采取以反倾销、反补贴为主导的贸易保护措施。而其他受知识产权影响行业包括信息通信、医疗用具、半导体、生物技术、新能源汽车、飞机和高科技设备等，可能会改道“306条款”。

　　中金公司认为，贸易摩擦可能最先发生在钢铁贸易和知识产权领域。中美在这两个领域的争端由来已久。 

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